卢布尔雅那(斯洛文尼亚)，6月13日(见新闻)-总部位于加拿大伟德国际ios下载的信用评级机构DBRS晨星表示，它确认斯洛文尼亚的长期外币和本币发行人评级为“A”(高)，趋势稳定。

DBRS晨星在周五晚些时候的一份声明中表示，该信用评级机构还确认了斯洛文尼亚的短期外币和本币发行人评级为R-1(中)。

以下是DBRS晨星公司在声明中的其他内容:

“对A(高)评级和稳定趋势的确认反映了DBRS晨星公司的评估，即斯洛文尼亚可靠的宏观经济政策框架减轻了来自持续外部挑战的信贷风险。政府的支持和强劲的国内需求帮助斯洛文尼亚经济在2021年加速摆脱大流行。政府还帮助抵消了家庭和企业因疫情和俄罗斯入侵乌克兰而增加的成本。支持可能会使公共部门支出居高不下。在2023年之前，财政赤字不太可能下降到GDP的3%以下。尽管如此，斯洛文尼亚在危机爆发时已经修复了公共财政，DBRS晨星预计，随着危机状况的过去，斯洛文尼亚将逐步巩固财政，减少债务。

斯洛文尼亚的信贷优势来自于其富裕和高附加值的经济，与“A”类地区同行相比，其有效的债务管理和明智的财政框架，以及其欧洲机构的成员身份。然而，该国公共部门债务的高存量，以及斯洛文尼亚经济的小规模和开放性使其容易受到外部冲击的影响，限制了评级。新冠肺炎疫情迫使公共债务比率回到以前的高位，与年龄有关的支出增加可能会对长期债务削减构成挑战。除了当前与危机有关的成本外，不利的人口趋势和与年龄有关的成本上升预计将对公共支出造成结构性压力。

评级的司机
如果政府有效实施政策措施，加强中期增长前景，或解决与年龄相关的公共支出上升问题，从而使政府的负债率大幅下降，评级可能会被上调。

如果长期经济表现不佳、财政状况严重恶化或或有负债的大量实现导致债务动态持续恶化，评级可能被下调。

评级原理
2021年经济强劲复苏;俄罗斯入侵乌克兰和价格压力给经济前景蒙上阴影

斯洛文尼亚经济在2021年复苏了8.1%，而2020年收缩了4.2%。公共支持措施、强劲的就业、工资增长、私人部门高储蓄的减少以及机械和设备的强劲投资是促进强劲反弹的国内需求组成部分。展望未来，俄罗斯入侵乌克兰的影响和通胀动态使斯洛文尼亚的经济表现复杂化。2022年5月，斯洛文尼亚通货膨胀率同比增长8.7%，增加了生产成本，削弱了消费者购买力。欧盟委员会(EC)预计，2022年经济增长3.7%，2023年增长3.1%。与此同时，斯洛文尼亚的复苏和恢复力计划对经济增长构成上行风险。欧盟的复苏和韧性基金(RRF)承诺向斯洛文尼亚提供25亿欧元(2021年国内生产总值的4.8%)。18亿欧元是赠款。此外，斯洛文尼亚将在2021-2027年期间从欧盟凝聚基金中受益35亿欧元(占2021年GDP的6.7%)。经济计划包括加速绿色和数字化转型的投资。 It also includes important reforms to pension, healthcare, and the long-term care systems. Successful execution of the plans could increase Slovenia’s economic productivity and strengthen its growth potential.

由于强劲的国内需求和高昂的进口成本，斯洛文尼亚强劲的外部盈余收窄

斯洛文尼亚经常账户盈余占GDP的比例从2020年的7.4%下降到2021年的3.3%。这主要是由于非能源领域货物贸易顺差减少，特别是能源进口成本上升。虽然斯洛文尼亚与俄罗斯和乌克兰的直接贸易联系普遍有限，但斯洛文尼亚能源消费的大部分化石燃料都来自俄罗斯。与去年同期相比，2022年5月消费者价格指数中的燃料和能源成分上涨了21.1%。欧盟预计，由于进口成本居高不下，2022年经常账户盈余将降至GDP的1.7%。然而，从股票的角度来看，斯洛文尼亚在过去十年中在减少外部失衡方面取得了很大进展。根据国际货币基金组织的数据，由于多年的强劲外部储蓄，该国的净国际投资头寸从2012年的-44.0%上升至2021年的-7.1%。

财政政策将保持扩张性，但预测显示公共财政将逐步改善

2020-21年，政府实施了10项支持计划，以减轻大流行病的不利影响。公共支持旨在改善医疗保健，加强社会保障，并通过免税、休假计划、每月基本收入和旅游券等措施保护弱势家庭和行业。2020年财政赤字达到GDP的7.8%，2021年降至5.2%。今年将逐步取消新冠肺炎支持措施。不过，加大公共投资和采取更多措施应对能源价格上涨，将保持财政政策的扩张性。政府的稳定计划(SP)预测，2022年赤字将占GDP的4.1%，到2023年赤字将低于3%。鉴于斯洛文尼亚疲软的人口前景和与年龄相关的成本，DBRS晨星公司认为计划中的养老金和医疗改革对斯洛文尼亚财政账户的长期健康至关重要。

与危机相关的特殊支出使斯洛文尼亚的债务与GDP之比从2019年的65.6%增加到2020年的79.8%。由于斯洛文尼亚近年来有效的债务管理以及欧洲中央银行(ECB)的宽松政策，债务的增加并没有伴随着信贷质量的恶化。从2015年到2019年，即上次危机之后和大流行之前的几年，斯洛文尼亚的债务率占GDP的比例下降了17个百分点。此外，SP预计2022年利息支付占GDP的比例为1.2%，2014年为3.2%，2022年平均债务期限为10年，2013年为5.7年。几乎所有的政府债务都是固定利率，以欧元计价。这降低了债务水平上升带来的风险。根据SP的估计，名义GDP增长的提高和高流动性储备的下降将有助于到2024年将公共债务比率降至70%以下。

斯洛文尼亚的银行系统相对较好地经受住了最近的冲击

在疫情期间，银行体系保持了良好的资本水平和流动性状况，部分原因是公共支持措施和强劲的经济复苏。2022年第一季度，不良敞口(NPEs)为1.2%，但在2019冠状病毒病疫情限制期间受到严重影响的住宿和食品服务行业，不良敞口仍然很高。此外，DBRS晨星(DBRS Morningstar)认为，俄罗斯入侵乌克兰给斯洛文尼亚银行体系带来的直接风险有限。为了进一步减少与俄罗斯的银行联系，斯洛文尼亚最大的银行新卢布尔雅斯卡银行(NLB)收购了唯一一家在斯洛文尼亚有业务的俄罗斯银行，即占斯洛文尼亚银行总资产4%的俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)子公司。

斯洛文尼亚银行(BoS)在其最近的《金融稳定评估》(Financial Stability Review)中指出，房地产价格上涨存在固有风险。家庭收入增长和供应限制导致价格在2021年上涨了11.5%，BoS发现了房地产市场相对于价格基本面高估的证据。然而，房价指数的上涨与强劲的名义GDP增长大体一致，房价上涨带来的风险被银行在建筑和房地产行业的有限敞口所抵消。

新的多党联盟;斯洛文尼亚有稳定的政策制定机构

在2022年4月的议会选举之后，绿色自由运动党(GS)领导人罗伯特·戈洛布(Robert Golob)于2022年5月被任命为斯洛文尼亚总理。戈洛布的社会党成为斯洛文尼亚最受欢迎的政党，获得34.5%的选票，而即将离任的总理雅内兹·扬萨的斯洛文尼亚民主党(SDS)以24.9%的选票位居第二。社会民主党与社会民主党(得票率9.9%)和左派(得票率9.3%)达成协议，组成联合政府。根据初步协议，新政府将专注于加速绿色和数字转型以及养老金和医疗改革。斯洛文尼亚得益于欧盟和欧元区的成员国身份——两者都是宏观经济决策的锚定者——并受益于欧盟结构基金投资的健康流入。与其他国家相比，该国在世界银行治理指标(World Bank’s Governance Indicators)上的强劲表现，为该国可靠的政策框架提供了支撑。

环境、社会、治理方面的考虑

社会(S)因素
人权和人力资本(S)因素是此次评级行动背后的关键ESG驱动因素之一。斯洛文尼亚人均
2021年德国国内生产总值(GDP)相对较低，为2.92万美元。这一因素已经在经济结构和绩效构建模块中得到考虑。”