索非亚（保加利亚），6月20日（Seenews） - 伟德国际ios下载惠誉评级表示，它已经确认保加利亚的长期外国货币发行人违约评级（IDR）在“ BBB”上具有积极的看法。

全球评级机构在周五的一份声明中说，尽管保加利亚政府对保加利亚政府的持续承诺被视为积极前景的主要驱动力，尽管该国的政治动荡使政治动荡恢复了。

本周，保加利亚立法者将辩论并投票，并对总理基里尔·佩特科夫（Kiril Petkov）的政府不信任，这是由三个反对党和前任联盟的初级合伙人提出的。

Fitch Ratings补充说：“目前，如果该国在2023年未达到融合标准，我们预计欧元加入一年以上，因为我们认为欧盟一级有明确的承诺来加快这一过程。”。

与具有相同评级的同行以及“可靠的政策框架”相比，重申的评级得到了强大的外部和公共资产负债表的支持，保加利亚的长期货币板也维持了“可信政策框架”。

然而，惠誉将其对保加利亚真实经济的预测降低了，因为预期国内生产总值（GDP）增长率从2021年的4.2％降至2022年的3％，而当前国家的中位数为3.4％的国家中位数为3.4％。'。

明年，在2023年即将到来的欧盟资金后面的投资更大的投资将适度地将GDP增长到3.8％，尽管在国家复苏和弹性计划（RRP）下，如果政府失去了议会支持，并且延迟了资金，则延迟了资金。今年晚些时候，国家将参加新选举。

惠誉评分在声明中还表示：

“从俄罗斯的能源脱节：当局正在努力减少俄罗斯能源的依赖，特别是在俄罗斯天然气工业股份公司在4月份决定停止气体交付的决定之后（俄罗斯天然气约占保加利亚32亿立方米的气体消耗的80％）。来自邻国的天然气流量已成为停滞措施，而与希腊的新互连和与其他国家的新供应协议将在很大程度上有助于弥补2022年冬季的差距（当天然气需求急剧增加时）。与保加利亚相结合。直到2024年，对俄罗斯的石油制裁措施降低了能源供应中断的风险，可能会对家庭和工业产生重大影响，尽管在这种情况下，间接影响仍然会带来重大的宏观挑战。

通货膨胀压力加剧了：惠票项目的惠誉项目（HICP）在2022年平均为11.8％，这是15年来最高的，因为高能源和食品价格以所有价格类别为食。尽管我们预计随着基本效应的启动，2H22的通货膨胀率会逐渐适度，但考虑到不确定的外部发展和通货膨胀期望的不确定，风险显然会倾向于上升空间，这将增加工资需求（超过2021年的工资增长了近10％）。政府支持家庭的措施可能会增加进一步的需求压力。在我们的基线情况下，2023年的通货膨胀率将平均6％，保持在惠誉欧元区和“ BBB”中位数预测之上。

欧元采用：保加利亚的ERMII后进入承诺的实施正在进行中，根据欧洲央行的六月融合报告，该国符合大多数融合标准，包括利率，汇率和公共财政。但是，该国的法律框架尚未保持一致，价格融合尚未满足。保加利亚在2023年5月（2024欧元采用的关键日期）的风险上升，尤其是保加利亚HICP通货膨胀对食品和能源成本的敏感性比大多数欧盟成员国更为敏感，因此有上涨的风险。实施技术转换计划的延误也可能挑战2024目标。

符合所有其他标准的挑战性较小，只要政治承诺在保加利亚和欧盟保持坚定，我们就可以预期在融合评估中的灵活性（如克罗地亚所示）。总体而言，我们认为欧元的采用是对评级的支持，正如我们认为，所有事物都是平等的那样，我们将通过将保加利亚LEV纳入ERM II之间的两个缺口来升级保加利亚的长期外国货币IDR。欧元。

更新的政治不确定性：初级联盟伙伴TISP在6月中旬宣布将其四名部长从政府退出。其余的三个联盟合作伙伴打算继续执行少数派的任务，以避免政治不稳定直到2022年底。关键测试将是在6月底之前获得《预算修订法》的批准。惠誉指出，当前的政治不确定性可能会使政府挑战RRP第二批次所需的里程碑，因为在今年年底之前，需要通过22项改革，包括反腐败法，要求解决这些问题。对里程碑和目标的首次审查将在第3季度进行，几乎没有遗漏目标的风险，这将在第4季度释放14亿欧元（约占GDP的2％）的首次支出。延迟会议里程碑会为该计划的完成带来风险，并可能使中期财政计划复杂化。

通货膨胀冲击的预算修订：为应对通货膨胀和能源价格冲击的响应，政府提出了一项预算法律，该法律预见了一系列价值约为BGN 21亿（占GDP 2.0％）的支持措施。除了降低某些产品的增值税率，对家庭的税收减免增加以及燃油价格固定赔偿，该计划设想了两阶段的养老金加息。如果预算修订于6月批准，则养老金将在7月提高10％，而BGN60的反培养-19奖金将永久包含在养老金规模中。第二次增加到10月，其旨在减少养老金领取者之间的不平等现象，从而发挥了更重要的作用。预计今年养老金加息的总预算成本为14亿。

赤字扩大，低于同行的公共债务：惠誉预测赤字在2022年将赤字扩大到GDP的4.9％，从2021年的GDP的4.1％，主要由支持措施驱动。我们认为，随着支出压力退缩，政府赤字将在2023年缩小到GDP的2.9％。尽管与欧盟国家和“ BBB”同行相比，中等学期和大规模债务的预期赤字更大，但保加利亚的公共债务比率仍将非常低（当前的“ BBB”中位数：55.9％）。政府打算从今年的融资成本仍然低的融资成本中受益，并旨在预先支付2023年的欧洲债券赎回，这将增加今年的公共债务水平。然而，惠誉预计公共债务/GDP比率将在预测范围内保持在30％以下。

外部财务：由于贸易和初级收入不足，我们预计经常账户赤字（CAD）将扩大到GDP的2.6％（从2021年的GDP占0.4％）。尽管出口增长在1q22的两位数动态上达到了高两位数的动态，但进口增长却超过了。后者由国内需求强劲和国际能源价格飙升。资本和金融帐户将由欧盟的资本转移以及稳定的外国直接投资流入预计将支持，这将使净外部债权人的位置在2022 - 23年的30％占GDP的30％（相对于当前的“ BBB”中位数）：4.4％）。尽管在经常账户动态中预见了暂时的恶化，但外部财政仍然是保加利亚的评级强度和有助于减少宏观脆弱性的因素。

ESG - 治理：保加利亚的相关性评分（Rs）为政治稳定和权利，以及法治，制度和监管质量以及对腐败的控制。这些分数反映了世界银行治理指标（WBGI）在我们的专有主权评级模型中的重量。保加利亚在第56个百分位中的WBGI排名中等，反映了不稳定联盟的历史，对腐败的看法相对较高，机构能力与和平过渡的往绩以及高于平均平均监管质量的记录。

评级敏感性
可以单独或集体导致负面评级行动/降级的因素：
- 外部财务：欧元区加入时间表的显着延迟，例如由于不利的政策发展或宏观经济条件下的恶化。

-macro：例如，由于欧洲的能源配给能量，与惠誉目前的预期相比，这将大大降低中期增长前景。

可以单独或集体地导致积极评级行动/升级的因素：
- 外部财务：朝欧元区加入的进展，包括对保加利亚会议成员资格标准的信心以及欧元采用的可能时机。

-macro：例如，通过实施结构性和治理改革来改善业务环境和/或有效利用欧盟资金，改善了增长潜力。”

惠誉还表示，它删除了宏观上的-1缺口，以反映其观点，即尽管长期结构性挑战（主要是人口老龄化），但经济表现出对乌克兰的大流行和战争的韧性，没有重大疤痕。

In a separate statement earlier last week, the US ratings agency's affiliate Fitch Solutions said it downgraded Bulgaria’s score in its Short-Term Political Risk Index (STPRI) to 62.5 from 64.8 to indicate increased stability risks as the ruling coalition lost its majority in the Bulgarian national assembly.

与民粹主义者一起，上周有这样一个人民（TISP）党离开联盟，由彼得科夫的政党领导的政府继续进行了更改（WCC），现在在议会的240个席位中有109个，需要121票才能击败动议缺乏自信心。”