布加勒斯特（罗马尼亚），10月10日（Seenews） - 惠誉评伟德国际ios下载级表示，它已确认罗马尼亚的长期外国和当地货币发行人违约评级（IDR）在“ BBB-”上，其前景为负。

菲奇在周五的新闻稿中说，罗马尼亚的“ BBB-”评级得到了支持外部和宏观稳定性的欧盟成员和欧盟资本流程的基础，以及人均GDP，治理和人类发展指标高于“ BBB”类别的同行。。

Fitch补充说，这些与同行相比，与更大的双胞胎预算和经常账户赤字保持平衡，财政合并和高预算僵化的记录较弱，以及相当高的外部债务人职位。

惠誉（Fitch）的负面看法反映了乌克兰战争和欧洲能源危机对罗马尼亚经济，财政和外部绩效造成的下行风险，这与惠兹恩（Eurozone）的增长前景较弱相比，与惠誉（Fitch）在4月份的上一篇评论时相比，欧元区增长的前景和更具挑战性的外部融资条件加剧了。

评级机构补充说，持续存在的宏观经济失衡的基础的竞争政策目标加剧了这些风险。该评级还反映了实施政策以解决中期结构财政失衡的政策的持续不确定性，尽管今年的进展。

4月，惠誉（Fitch）在BBB-'上确认了罗马尼亚，但前景消极。

惠誉还在声明中说：

“财政风险增加：惠誉预测2022年财政赤字的缩小范围占GDP的6.4％，这与预算目标很大一致，这在很大程度上是由于稳定的收入绩效（可能超过20％的同比）。支出由于养老金和工资的增加，增长变得更加柔和，但考虑到商品和服务的价格溢价以及其他支持措施的价格下跌，但开始加速增长。

鉴于增长速度较慢和支出需求，我们预计2023年的财政情况更具挑战性。如果当局依靠一次性，减少资本支出或实施临时意外税，这将需要艰难的政策权衡，并可以降低财政透明度。到目前为止，能源支持方案包括对家庭的电力和天然气的上限以及在较小程度上的公司，并计划通过对预算影响有限的意外税融资，但不能排除更多直接支持。

中期财政前景依赖改革：我们预计，头条赤字在2023年将下降到5.5％，2024年将下降4.7％，这主要是由于2Q22批准的税收改革逐步提高收入的逐步提高，旨在减少漏洞并提高一些税收。关于养老金和工资计划的改革（明年根据恢复和韧性计划的承诺应在下一年）对于确保中期财政可持续性以及持续的欧盟基金支持至关重要。

当局继续承诺实施这些改革，但在政治上将证明其代价高昂，罗马尼亚在批准结构性财政改革方面的记录较弱。总体而言，我们看到财政滑倒的持续风险，包括在2024年超级省级周期之前额外支出的潜力。

筹资挑战：很高的名义增长将在很大程度上抵消利息成本的上升和仍然很大的主要财政赤字，而公共债务/GDP的比率仍为2022 - 2024年平均为49.5％（与当前的“ BBB”中位数相比55.5％）。鉴于全球风险规避和巨大的融资需求，罗马尼亚的挑战是融资。尽管后者将在2023 - 24年（从2022年的GDP近11％）中有所缓和，但这仍然需要广泛的外部发行（约80亿欧元100亿欧元），并依靠大量攻击的国内市场。恢复和弹性设施（RRF）和其他多边支持的贷款将有助于减轻一些压力，但这将在我们的预测期结束时。

外部失衡持续存在：贸易和收入余额的增长更强，这意味着我们现在预测经常账户赤字在2022年达到9.9％（“ BBB”类别中最大的是欧盟和欧盟）。这突出了财政和部门方面的贸易和持续结构挑战的恶化。只要罗马尼亚继续获得欧盟资金和中等水平的外国直接投资，我们预计需要在经常账户赤字（CAD）的1/3左右债务流量。在中期，由于财政合并和出口恢复，CAD应逐渐缩小，但外部失衡将仍然是一个约束。我们预计，在预测期内，外债净额平均约为GDP的23％，而“ BBB”中位数为1.5％。

出色的表现，但前景恶化：惠誉（Fitch）现在预计2022年的经济增长了6.2％，这是欧盟最强劲的速度之一，这是由于今年前两个季度的表现非常稳定。尽管乌克兰战争，但增长是由库存积累（可能在未来几个季度扭转）的驱动（可能在未来几个季度逆转）。然而，我们预计通货膨胀率高，利率上升和外部环境较弱，会导致未来几个季度的GDP增长迅速，经济可能会在1Q23年第1季度进入技术衰退。统计较弱和巨大的能源成本压力较弱，这意味着我们预测2023年仅增长1.6％，随着与欧盟基金相关的公共投资的增长，2024年的增长升至3.7％。

能源风险：短期宏观经济前景受到重大下行风险，尤其是围绕欧洲较高能源成本的影响。罗马尼亚是CEE中俄罗斯能源贸易的最小暴露国家之一，其具有欧洲最大的国内天然气生产能力之一。后者与存储容量几乎填充，这意味着在即将到来的冬季中燃气供应中断的风险很低。但是，电力的价格和可用性仍然是一个重大挑战，尽管政府的支持计划，但仍可能对某些行业和家庭溢出产生重大破坏性影响。此外，欧元区越来越强烈的风险将转化为罗马尼亚出口较弱的风险。

高通货膨胀和政策框架的压力：我们已将年度统一的通货膨胀预测修改为2022年（以前为10％），现在预计通货膨胀率将在2023年逐渐逐渐下降到只有11％，而5.7％至2024年。高能源和食品价格已经转化为所有类别的通货膨胀率较高，但是每月适度的迹象部分归功于价格帽措施。但是，核心通货膨胀率继续加速，突出了一些部门（食品加工）的结构性挑战的风险以及相对紧张的劳动力市场的基本价格压力。通货膨胀轨迹存在很高的不确定性，特别是考虑到未来几年能源成本的范围。

罗马尼亚国家银行（NBR）近几个月来加速了其收紧周期，但货币收紧的步伐将大大放缓，甚至在2023年增长势头更快地减速，甚至可能在2023年逆转。NBR为解决通货膨胀，保持稳定的汇率和支持宏观环境的努力通过持续扩大CAD和该国的高风险溢价来延伸。进一步的波动率可能使得平衡这些政策更具挑战性，因此需要在外部或财政方面进行更清晰的调整。

ESG-治理：罗马尼亚的ESG相关性评分（Rs）为5 [+]，对于政治稳定和权利，以及法治，制度和监管质量和腐败的控制。这些分数反映了世界银行治理指标（WBGI）在我们的专有主权评级模型（SRM）中的重量。罗马尼亚的WBGI排名为59.1％，反映了最近的和平政治过渡的记录，参与政治进程的中等程度的权利，适度的机构能力，既定的法治和中等程度的腐败水平。

评级敏感性
可以单独或集体导致负面评级行动/降级的因素：

-macro：例如，由于欧洲的能量配给，这会大大降低中期增长前景，而与惠誉（Fitch）当前的期望相比，这将大大降低中期增长前景

- 票据：减少对实施财政合并能力的信心，这会导致公共债务和/或融资压力的预计更快。

- 外部：未能减少CAD和/或减少资本流入，从而导致外部流动性缓冲区迅速恶化。

可以单独或集体地导致积极评级行动/升级的因素：

- 票据：改善了对政府的财政战略将导致财政赤字狭窄的信心，并在中期期间对普通政府债务/GDP的广泛稳定。

- 外部：对更严格的融资条件以及地缘政治/能源风险提高经济和外部韧性的证据。”

（1欧元= 4.9410 Lei）