自主，租赁BUCHAREST (Romania), October 24 (SeeNews) - Fitch Rating said it affirmed the long-term issuer default rating (IDR) of Romanian-based car rental company Autonom Services’s at ‘B+’, with a stable outlook, while also affirming its senior unsecured debt rating at ‘B’, with a Recovery Rating of ‘RR5’.
Fitch在周五的新闻稿中宣布，自治的“ B+”长期IDR反映了其作为罗马尼亚第三大车队出租人的地位，其特许经营不断增长，并提高了中小型企业（中小型企业）的租赁渗透率。
菲奇还说，该公司的规模适中，集中特许经营和单层业务模型限制中等评级。
Automan Services由企业家兄弟Marius Stefan和Dan Stefan于2006年在Piatra Neamt成立，是Automans International Group的一部分，该组织拥有600多名员工，并在罗马尼亚和匈牙利经营12,000多辆汽车。
惠誉还在声明中说：
“高杠杆限制评级：目前杠杆率很高，在短期内限制了评级限制。总债务增加到1H22 End-1H22时的7.1倍有形权益，从2021年底的5.6倍，由于自动人物的收购Tiriac运营租赁（TOL），在1H22（约2,700辆汽车）中。惠誉预计杠杆率在2022年末的杠杆率将减少到约6倍，这是由于内部资本生成强劲以及夏季后短期租赁车队的季节性收缩。在夏季，惠誉的量在收购期间创建的无形资产（230万ron，相当于约460,000欧元）显示出适当的纪律增长方法。
合理的盈利能力，资产质量：自治的评级还反映了公司通过周期的足够盈利能力，合理的资产质量以及经验丰富的管理团队，具有足够控制的方法来利用和流动性。但是，评级还反映了其较不发达的公司治理（与更高评级的同行相比）和主要确保的资金资料。Swift收回，低于对手的低集中度，更高的中小型企业产量以及经营租赁的确保性质有助于减轻罗马尼亚中小企业的更高信用风险。
不抵押资金的增加：根据自治的中期票据（MTN）计划的计划发行支持其信用资料，因为其有担保资金的高份额（约68％在1H22时）和大多数资产的资产是评级弱点。自主收购TOL后，有担保资金的比例增加了，因为它收集了TOL的完全有担保的资金，但是自治计划逐渐转向无抵押的资金。
中期战略，关键 - 佩森风险：自治是一家由两个兄弟创立的家族企业。一个长期的管理团队，表达的中期战略以及采用管理最佳实践的意图减轻了与其创始人相关的关键人物风险和与其他私人同行一致的公司治理。后者反映在Fitch的ESG治理评分“ 4”中。
高级无抵押债务
自主的高级无抵押债务评级从“ B+”的长期IDR中降低了一次，反映了高级无抵押债权人的平均收回。这是由于有担保资金的很大一部分，因此高级无抵押债权人在合同上服从。
评级敏感性
IDR
可以单独或集体导致负面行动/降级的因素
- 持续的6.5倍有形权益以上的债务持续或用于获得额外舰队以外的其他目的的资金也可能是评级为阴性
- 资产质量和收益的材料恶化，对自主的基于EBITDA的财务契约施加了压力
- 武器资金灵活性或由盟约违规驱动或增加资产抵押品的增加的再融资风险
- 自主竞争位置的降级
可以单独或集体导致积极行动/升级的因素
- 在短期内，upside在短期内受到限制
- 通过进一步改善资金概况，可以支持更高的评级，尤其是在无抵押债务的份额方面，如果将总债务比率降低到5倍以下，则可以支持更高的评级。
债务和其他工具敏感性
- 高级无抵押债务评级主要对自治长期IDR的变化敏感。因此，后者的升级或降级将在前者的类似动作中反映
- 高级无抵押债务评级可以在对回收率期望的上升修订后进行升级，例如，由于有担保债务的份额较低。这将导致高级无抵押债务评级与自治的长期IDR的均衡。”
（1欧元= 4.9130 Lei）
